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The role of independent directors in cartel prosecutions The role of independent directors in cartel prosecutions

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Fecha publicación: 08.01.2018
Fecha de modificación: 09.01.2018
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publicación

Autores: Daniel Ferrés, Murillo Campello, Gaizka Ormazabal 

Fecha: 2017

Market reactions to news of cartel prosecutions are muted when indicted firms have a high proportion of independent directors on their boards. Independent directors serving on cartel-indicted firms are penalized by losing board seats and vote support in other firms they serve. Notably, firms with more independent directors are more likely to cooperate with prosecutors through leniency programs. They are also more likely to dismiss scandal-laden CEOs after cartel indictments. Our study shows that cartel prosecution imposes significant, market-based personal costs onto independent directors and that they take actions to mitigate those costs. Our results may inform regulatory actions in antitrust enforcement.

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Revisar versión publicada (The Journal of Law and Economics)

The effects of Audit Firm Rotation: An event study in Chile The effects of Audit Firm Rotation: An event study in Chile

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Fecha publicación: 13.12.2016
Fecha de modificación: 29.12.2016
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imagen web the effects

Autores: Antonio Aninat, Álvaro Bustos y Julio Riutort

Fecha: 2016

In order to determine market reactions to an announcement of an audit firm change we carry out an event study between 2004 and 2013 of 65 publicly traded Chilean companies (they represent 95.8% of the non-financial component of the main Chilean Stock Index: IPSA). We find that the market reacted positively when a company announced that it will retain its audit firm for a given year. We rule out possible bias in the informational content of the event...

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Combate Contra la Corrupción Internacional y Enfoque en América Latina: Ley FCPA y Nuevo Programa del Departamento de Justicia de los Estados Unidos Combate Contra la Corrupción Internacional y Enfoque en América Latina: Ley FCPA y Nuevo Programa del Departamento de Justicia de los Estados Unidos

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Fecha publicación: 13.12.2016
Fecha de modificación: 08.01.2018
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imagen web FCPA

Autor: Evan Epstein

Fecha: 2016

Este artículo analiza la ley de prácticas corruptas en el extranjero de los Estados Unidos (“FCPA”), su aplicación en América Latina, y el nuevo programa piloto del Departamento de Justicia de los Estados Unidos (“DOJ”), anunciado el 5 de abril de 2016, que busca incentivar a que las empresas informen voluntariamente y auto-denuncien sus infracciones de FCPA, cooperen con el DOJ y remedien cualquier falta o defecto en sus controles y sistemas de cumplimiento...

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Independent Directors, a one-size-fits-all solution? Independent Directors, a one-size-fits-all solution?

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Fecha publicación: 13.12.2016
Fecha de modificación: 13.12.2016
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Autor: Pilar Ay

Fecha: 2016

Corporate scandals regarding public traded companies, both in the United States of America and Chile, have become rather frequent in modern markets. Abuse of a controlling position from the mayority shareholder and executives fraud in accounting, all re-direct to flaws in the way the company is governed...

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La diversidad de género en los directorios chilenos La diversidad de género en los directorios chilenos

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Fecha publicación: 13.12.2016
Fecha de modificación: 13.12.2016
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Autores: Alejandro Hess y Felipe Barrientos

Fecha: 2016

En Junio del año 2015, la Superintendencia de Valores y Seguros (S.V.S.) informó a todas las sociedades anónimas abiertas chilenas sobre la dictación de las nuevas Norma de Carácter General N°385 y N°386. En virtud de la primera, se enumeran una serie de prácticas que se estiman de buen gobierno corporativo y que el directorio de la S.A. deberá exponer en forma correcta y precisa cómo las ha adoptado, o bien, dar las razones fundadas por las cuales se estimó que cada una de ellas no era apropiada o deseable. Respecto a la segunda norma, se les obliga a entregar información relativa a participación femenina en distintos niveles de la empresa...

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